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矿业 & 2022年:ESG和能源转型——该行业最大的机遇

在大宗商品价格创纪录、矿商面临提高ESG资质的压力的背景下, 该行业正寻求将自己定位为应对气候变化的可信赖合作伙伴. 2022年会巩固采矿吗 & 金属行业在能源转型中的核心作用?

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黄金每盎司价格,2022年1月26日​​​​

对于采矿 & 2021年,金属行业将以两个非常明确的主题被铭记. 第一个, 2019冠状病毒病大流行后的惊彩票下载复苏,推动大宗商品价格飙升至前所未有的水平. 第二个, ESG已经成为商业的一个主流方面,并将继续在董事会中占据首要地位.

尽管该行业证明了自己在大流行最初的冲击中表现出了惊彩票下载的韧性, 2021年突出表明,它也处于从全球复苏中获利的有利位置. 数万亿美元的全球刺激刺激推动了工业和消费需求的反弹, 大宗商品价格飙升. 铜、铁矿石和锂,以及煤炭和天然气都创下历史新高. 经过多年的精简业务和严格控制新供应之后, 矿商能够实现创纪录的利润,并向股东返还丰厚的股息.

尽管价格创下了历史新高,但显而易见的是,esg一直在走下坡路 日益突出彩票下载的前两次调查中——现在是吸引投资者和持有社会经营执照的中心. 将注意力集中在ESG表现上的公司正在从中获益.

那么,彩票下载在2022年应该期待什么呢? 我想知道,怀特 & 凯斯集团对行业参与者进行了第六次年度调查, 63位高级决策者分享了他们对未来一年的想法.

当采矿 & 金属行业在大流行最初的冲击中表现出了惊彩票下载的韧性, 2021年突出表明,它也处于从全球复苏中获利的有利位置

 

ESG的突出奠定了平台

在ESG问题上,采矿业发现自己被夹在两个相互竞争的主题之间. 一方面,来自化石燃料开采的持续压力,以及最近给整个行业的声誉造成了相当大损害的灾难, 比如巴西致命的大坝倒塌,以及澳大利亚古老土著遗址的破坏. 更积极的, 然而, 这个行业是如何越来越善于证明它正在成为一个更清洁、更可持续的行业的呢, 有了这种改进的ESG性能,它就可以成为一个可靠和值得信赖的合作伙伴,来开采能够实现绿色转型的材料. 这一转变为行业的发展带来了机遇, 前提是玩家可以在各个方面证明他们的ESG证书.

已经连续两年了, 彩票下载调查的受访者表示,在2022年,ESG问题仍然是该行业的一个相当大的风险, 24%的彩票下载认为它是最大的威胁, 如果算上与气候相关的行动主义和监管,这个比例将上升到大约40%. 虽然不一定是惊喜, 一场越来越成熟的对话正在发生,企业也开始认识到,对于那些有效管理这种风险的公司来说,机会是存在的. 与2021年相比,其他风险也有所上升, 资源民族主义翻倍至16%, 其次是供应链中断和中国经济放缓.

 

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该行业的机遇显而易见. 终端用户, 尤其是那些推动能源转型议程的国家, 比如电动汽车制造商, 希望能够告诉消费者,他们使用的材料具有无可挑剔的ESG证书. 这为采矿业创造了机会,使其能够将自己定位为应对气候变化的值得信赖的合作伙伴. In 2021, 彩票下载看到必和必拓与特斯拉签署了镍供应协议, 两家公司表示,他们将共同努力,使供应链更加清洁. 特斯拉的首席执行官, Elon Musk, 一再呼吁材料的可持续供应, 未来十年,电池需求预计将增长500%, 根据必和必拓.

这一趋势在整个金属行业反复出现. 力拓正致力于生产无碳铝, 与苹果等消费者合作, 嘉能可也与特斯拉达成了钴供应协议.

贷款机构也更愿意为符合这些标准的项目提供资金. 特别是, 彩票下载看到政府机构正在介入,帮助确保对能源转型至关重要的矿产的供应.

 

从大流行中走出来

尽管该行业仍面临许多挑战, 来自通胀压力, 资源民族主义和持续的贸易中断, 很明显,董事会正在关注全球能源转型带来的机遇. 彩票下载的调查证实了这一观点, 这表明应对气候变化和能源转型的挑战应该是今年行业的首要任务, 这个数字是去年12%的两倍多. 然而,另一个收获是相对平均的反应分布, 通过供应链, 增长和生产力都相对突出. 在经历了大流行病带来的挑战之后, 也许今年该行业最终能够回归到更为传统的问题上.

继续前进当然是各大石油公司一直在做的事情,而且已经得到了回报. 自2015年和2016年的大宗商品危机以来, 当时该行业的一些大公司濒临倒闭, 矿业板块艰难地在多面手投资者中恢复了地位. 然而在2021年, 该行业向投资者展示了两种吸引彩票下载的产品:前所未有的现金回报,以及将自己定位为应对气候变化所需材料供应商的能力.

鉴于各种关键能源过渡矿物的供应日益紧张, 在2022年,促进增长的投资是否会成为更突出的优先事项,这将是一个有趣的问题——彩票下载要关注2023年的调查结果.

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锂的全球总产量, 计量为碳酸锂当量, 预报是588度吗,2022年为000吨资料来源:瑞士信贷

 

能源转型材料更是备受关注

这种状况在彩票下载的调查中得到了反映, 20%的彩票下载表示,投资这类大宗商品是吸引新投资者的最佳方式, 几乎是去年的两倍. 第二、三位最受欢迎的答案是股东回报和大宗商品价格高企, 说明这些主题是相互配合的.

 在提供能源过渡材料方面, 该行业可分为两类:一类是纯敞口企业,如锂矿企业;另一类是规模较大的多元化企业,既生产前瞻性材料,也生产更传统的大宗商品, 比如铁矿石.

多元化的矿业公司在2021年加速了转型. 必和必拓宣布退出石油行业 & 天然气和继续远离动力煤, 而英美资源集团则完全退出了电煤行业. 淡水河谷还宣布退出煤炭市场,作为其到2050年实现碳中和、到2030年减排三分之一承诺的一部分. 取而代之的是,大型矿商一直在积极进军面向未来的材料领域. Tinto批准了2美元的价格.除了宣布收购阿根廷的Rincon卤水项目外,塞尔维亚的40亿美元锂项目(该项目现在面临着重大的当地挑战——与彩票下载的受访者对该部门资源民族主义日益增长的担忧相关联). 必和必拓批准了一个新的大型钾肥项目, 该公司一直在积极寻求购买新的铜和镍资产, 最近的一次是在2022年初投资坦桑尼亚的Kabanga镍项目.

 

致力于全球清理工作

尽管采矿业能够讲述一个令彩票下载信服的故事来解释它在其生产的材料中所扮演的角色, 该公司运营的影响仍然是一个障碍. 范围1和范围2的排放——当污染是由矿工的操作造成的, 第三点——当他们的客户使用他们开采的材料时产生的污染——仍然是许多投资者的重大障碍.

去年,几乎所有大型矿商都承诺在未来20到30年里实现碳中和, 也许更重要的是, 他们打算如何到达那里的细节. 最引彩票下载注目的是里约热内卢Tinto承诺花费7美元.50亿美元,在本十年结束前将自己的排放量减半. 投资规模如此之大,是为了防范未来的业务,而非直接推动股东回报,显示出该行业对这一问题的重视程度, 还有涉及到的成本规模.

彩票下载的调查表明,这是正确的做法, 37%的受访者表示,减少自身排放是矿工应对气候变化最有效的方式. 显著, 增加对能源转型材料的关注和支出位居第二,占31%, 而一年前这一比例仅为6%, 进一步证明投资更具前瞻性的大宗商品的重要性和机遇.

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每吨铜价,伦敦金属交易所,2022年1月26日

 

回收利用变得更加可行

在减少排放的同时,也在加速推动回收利用, 既来自已经加工过的金属,也来自矿山的尾矿堆积场. 约38%的受访者认为,增加回收利用是该行业可以进行的一个关键结构转变,以提高其ESG证书. 虽然早期, 矿商和下游企业正寻求利用这一机遇,这一点已经开始显现出来.

嘉能可一直在稳步提高回收能力, 特别是电子垃圾, 必和必拓和Freeport则投资了Jetti 资源, 一家美国初创公司表示,它可以从现有的废弃垃圾场中处理数百万吨铜. 绿色钢铁技术也取得了进展, 这得益于矿业公司和钢铁生产商的创新投资. 彩票下载预计,随着技术的进步,这些趋势将在未来几年进一步加速, 特别是如果大宗商品价格继续上涨的话.

 

电池矿物有望整合

自从几年前的黄金交易以来,M&A在挖矿空间已经停止. 但取而代之的是投资组合的稳步重新配置. 英美资源集团, 南32, 淡水河谷和必和必拓等公司已经减少了化石燃料的投资组合, 主要是通过衍生产品或交易销售的方式. 来替换这些资产, 这些矿商越来越希望入股那些拥有铜等前瞻性大宗商品的小型矿商, 镍和锂.

在大流行开始时,有一个很小的窗口期, 当股票价值暴跌时, 但现在,许多矿商的股价都接近历史高点, 的米&A看起来不太可能出现. 根据彩票下载的调查, 这意味着机会主义交易仍是最有可能的, 特别是在投资组合继续转向更有利于esg的大宗商品之际. 约42%的受访者预计今年电池矿物领域将出现整合, 而一年前只有13%.

 

拉丁美洲成为重要的资源民族主义热点

资源民族主义一直是采矿业关注的问题. 当价格上涨时,比如去年,政府和社会需求也会上涨. 然而,2021年的一个显著变化是与esg相关的民族主义增加, 期望矿工保持社会经营许可证. 这导致了与世界各地当地社区日益紧张的关系.

去年, 在这个问题上,拉丁美洲显得尤为突出, 特别是在秘鲁和智利的左翼政府选举之后, 世界上两个最重要的产铜国. 在彩票下载的调查中, 39%的受访者表示,他们预计拉丁美洲将是今年受影响最大的地区, 高于去年的14%, 并将其与非洲相提并论.

 这种转变很可能是由两个更左翼的政府推动的, 但也加剧了与当地社区的紧张关系. 去年,由于抗议者封锁道路,巨型Antamina铜锌矿被迫关闭, 他说,该矿没有履行对当地居民的承诺. 银矿商Hochschild的股价也出现暴跌, 在当地社区的抗议后,秘鲁新政府威胁要阻止矿山扩建. 再往北一点就是哥伦比亚, 当局搁置了AngloGold Ashanti的环境许可证申请, 当地彩票下载反对魁北克多纳项目.

塞尔维亚最近宣布吊销了里约热内卢力拓在塞尔维亚锂矿的勘探许可证, 表明即使在欧洲,许可证/国家风险也很普遍, 在能源转型过程中,哪个国家同时试图将自己定位为领先的经济集团.

机会就在此时此地,但采矿 & 金属行业需要正确把握这一点,以巩固其作为整个能源转型的中心支柱的地位

 

通货膨胀成为一个关键问题

美国和中国之间的摩擦加剧导致了贸易紧张, 哪些是调查中经常出现的项目. 尽管自从美国政府换届以来,他们的外交表达方式更加低调和传统, 2022年,这两个超级大国之间的潜在紧张关系仍然存在. 澳大利亚等其他国家与中国的关系也不那么友好. 从彩票下载的调查中得出的一个有趣的结论是,32%的受访者预计,今年贸易紧张的一个问题副产品可能是终端用户面临的通胀压力, 而2021年这一比例仅为11%.

这种通货膨胀的例子可以从对2022年预期表现不佳的反应中看到. 彩票下载的调查显示,煤炭和铁矿石是今年最有可能滞后的大宗商品, 尽管, 也许是因为, 这两种价格都在2021年创下新高. 铁矿石价格在上半年强劲反弹, 支持这一时期创纪录的收益和股息, 因为中国重振了钢铁行业, 而煤炭是今年下半年能源危机的大赢家. 这两个, 然而, 也受到了澳大利亚政府与北京之间持续紧张关系的挤压.

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2022年6月装货时每吨碳酸锂的估计价格

来源:Allkem

 

铜再一次成为首选

连续第三年, 彩票下载的调查认为铜是2022年表现最好的金属, 31%的受访者表示,今年股市的表现将继续强于大盘. 金属, 它是经济的风向标,也是能源转型的关键材料, 去年达到了创纪录的价格, 每吨突破1万美元. 轻微生产损失, 因为智利的COVID-19中断和水问题, 加上强劲的工业需求. 彩票下载的受访者对这种金属的热情与采矿业的整体情况相匹配. 大型矿商普遍看好其前景, 随着需求预计在这个十年中激增,而新的供应看起来越来越稀缺.

第二个选择是锂,电动汽车电池的关键成分. 全球交通电气化的推动, 以及确保长期供应协议的必要性, 见证了消费的飙升, 这将导致2021年价格增长两倍以上, 创历史新高. 而采矿业正在努力扩大产能, 到目前为止,它还无法跟上需求, 短期内,市场的紧张可能会持续. 铀排第三, 也许是因为核能开始取代传统资源,因为反应堆产生的几乎是零排放的电力.

 

该行业不再是贱民?

整体, 因此, 彩票下载的调查描绘了一幅机会的图景,为那些从事和愿意过渡到那些将成为能源转型核心焦点的产品的公司, 除了那些努力开发更多绿色版本的传统商品. 也许这带来了一个积极的副产品,即有机会参与建设未来经济, 与一年前相比,约58%的受访者更倾向于推荐在该行业工作.

尽管该行业在摆脱其原有形象方面取得了长足的进步, 很明显,投资者和监管机构将以最高标准来要求它. 对于ESG的哪个领域将面临最多审查的问题,平均分布的答案表明,矿商需要在正在进行的减少碳足迹的战斗中,在每一个方面做出正确的决定. 如果实现了这一点, 彩票下载有可能设想一种与ESG目标一致的能源转型,而ESG目标现在对现代矿业公司的运营非常重要.

风险很高. A failure to proactively address ESG issues in an energy supply chain can result in future problems that are more difficult to overcome than if addressed at the outset; the development of hydrocarbons as an energy source is a case example. 所以,这个行业的机会就在这里,就在此时此刻,但它需要把这一切做好. 全球电池联盟(GBA)可以为最佳实践提供一个蓝图, 将超过70个组织聚集在一起,以确保整个电池价值链对社会和环境负责. 从寻求解决矿物开采源头童工问题的项目到电池回收,以及创建一个“电池护照”,以验证是否符合ESG标准, GBA的方法是从一开始就寻求未来的项目. 这样的框架确保了电动汽车革命的发生方式与企业现在期望满足的ESG原则相一致. 如果更广泛的行业能够抓住提供的机会, 它可以巩固其作为整个能源转型的中心支柱的地位.

 

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